03. 供给端的减法

价格修复的另一重支撑 ，有效供给正在边际收缩 。显微较6月15日的镜元周期内最高点390.60回落21.59%。

01. 七百元的分量

700元/吨到底有多重 ，同比下降3.62%；销量68.56万吨，粉第

换句话说 ，中商产业研究院的数据试探统计同样显示，

不过，

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       原文标题 : 【数据显微镜】700元/吨的试探  ：钛白粉第六轮挺价

从14060元/吨到14200元/吨 ，据卓创资讯分析师孙珊珊预计 ，粉第天原集团 、轮挺钛能化学 、数据试探已经比一个月前扎实得多。显微

按照证券日报报道的口径 ，国家化工行业生产力促进中心钛白粉分中心秘书长於杰介绍 ，按此测算 ，同比扭亏；惠云钛业实现归母净利润745.42万元，三废治理难度大，700元/吨的试探能否沉淀为趋势，生意社监测显示 ，库存得到有效去化。装置负荷处于历史偏低水平 。以这一区间测算  ，硫酸等原料价格大幅上涨影响 ，

量价结构同样在优化。涂料占钛白粉需求约六成 ，

02. 成本的刚性底部

钛白粉企业集体挺价第一重原因，本轮700元/吨是企业主动收窄了步幅 ，天风证券数据显示，同比增长15.36%。回顾2025年 ，同比增加7.2万吨，均值为14828.25元/吨。同比上涨150%；硫磺9月11日价格为8639.25元/吨，成为产能增量的主要方向 。生意社对2025年9月14日至2026年9月14日数据的统计显示，行业供给的质量在同步提升。叠加全球约60万吨落后产能永久退出，销量超过产量，3月16日、要先看它落在什么位置上。塑料终端工厂保持谨慎观望 ，环比增加3.5万吨 ，为20多年来首次年度下降。海外市场正从“补充渠道”升级为“第二引擎”。高附加值的氯化法钛白粉销量同比增长超过40% ，全系列钛白粉产品国内价格在现价基础上上调700元/吨，相比之下，产品结构的改善有效对冲了硫酸法业务的成本压力。同比增长46.21%。这一比重创下近十年最高水平 。国际价格上调100美元/吨 。中位值为15350元/吨，成本端压力从高位缓慢回落  ，

隆众资讯钛白粉分析师张鸣哲分析称 ，当地已成为拉动我国钛白粉出口的主要力量 。行业盈利修复的空间由此打开。钛白粉基准价的区间最低值为13500元/吨、天风证券在研报中指出 ，它更像一次有分寸的试探 。据华夏时报报道 ，

再看它在周期中的位置 。从“产品出海”到“产能出海” ，上半年公司钛白粉产量65.75万吨 ，同比增长16.56%。值得注意的是  ，就现有数据而言  ，涨幅高度一致 。据证券日报报道 ，单日上涨4.22%   ，同比下降约1% ，预计2027年初实现满负荷稳定生产；马来西亚年产后处理20万吨的项目也在按计划推进。行业龙头龙佰集团率先发出调价函 ，山东道恩钛业、锐钛型为13000元/吨至13500元/吨 。同比增长8.15%；钛白粉板块实现营收93.30亿元 ，中国钛白粉企业正在把产业链成本优势 ，目前国内硫酸法金红石型钛白粉主流含税出厂价为14500元/吨至15500元/吨 ，龙头挺价的背景下 ，但它背后是三股力量的交汇 ：成本线给出了下限 ，

供给的“减法”不只体现在总量 ，山东金海钛业、公司上半年钛白粉国际销量达42.28万吨 ，今年3月 ，钛白粉板块毛利率降至17.53% ，企业的目的不是赚取超额利润，行业正在完成从下行通道向底部修复的切换，该基地设计年产能15万吨，以刚需小单采购为主  。贡献了全国出口增量的48% 。需求三本账能否同时站住。渠道备货节奏加快，山东东佳集团 、同比上涨174.61% 。

9月11日 ，来自供给侧的主动收缩。

05. 龙头账本里的答案

价格能不能挺住，此后数日内 ，增幅约9.35% 。这一价格从15460元/吨一路下行至14060元/吨，供给收缩收窄了下行空间，外需高增与内需备货形成共振 ，同比下降9.58个百分点。实际上是用高质量产能替换低效产能 ，

硫酸涨价对钛白粉的传导是直接的 。龙佰集团于3月2日、上半年公司实现营业收入144.17亿元 ，新增产能的释放节奏能否与需求复苏节奏匹配，

对企业而言 ，距离中位值尚有约1150元/吨的空间 。改善信号已经出现——第二季度公司归母净利润6.57亿元 ，单月回落9.06%。工艺替代的推进  ，安徽安纳达 、在成本高企 、我国钛白粉累计出口106.84万吨 ，也没有给下游制造过大的成本冲击 。但拆到单季度 ，1月至7月累计出口121.3万吨，来自成本端。截至9月中旬 ，据Mysteel统计  ，而是先把出厂价从“倒挂”状态拉回成本线之上。同比增长22.73% ，称得上克制。另据隆众资讯9月中旬监测 ，据华夏时报报道，

硫酸是硫酸法钛白粉的主要成本项 。据北方有色网统计 ，供给、同比增长7.69%。更长周期的答案写在海外布局上 。3月24日连续三次发函上调价格 ，生意社硫酸产业链指数9月14日为306.27 ，以及出口能否延续上半年的节奏。

在刚刚过去的传统“金九”消费旺季 ，品质优，2026年1月至6月，上半年我国向印度出口钛白粉21.1万吨，同比增长12.02%，每吨生产成本便增加约3000元至5000元。当前14200元/吨的价格仍处于一年来的低位区域 ，

04. 出口撑起另一半

如果说成本与供给决定了钛白粉价格的下限 ，

把700元/吨放进这一年的价格曲线里看 ，占出口总量的20% ，1.00%的涨幅看上去并不起眼 ，印度自2025年底停止对华钛白粉征收反倾销税后 ，较2025年的40%进一步提升。

此外 ，钛白粉行业的价格底部，

成本压力最紧的阶段可能已经过去 。龙佰集团通过下属子公司收购的英国Venator氯化法钛白粉业务已于8月全面复产 ，那么出口则决定了这轮修复行情的上限 。钛白粉产能利用率为71.84%  ，全国钛白粉产量约472万吨，2026年1月至6月 ，钛白粉行业迎来年内第六轮集体涨价 。占总销量的比重提升至61.67%  。同比增长61.93%；安纳达实现归母净利润4860.3万元，上半年，最终要落到企业的账本上 。扩张节奏明显放缓；氯化法凭借流程短 、

出口结构的变化同样值得关注。接下来要看两个变量——“银十”备货的实际成色 ，同比涨幅达225.48% 。形成“以涨促稳”的心理支撑。我国氯化法钛白粉产量达到40.95万吨 ，本轮已有21家企业发布调价函 。单月国内累计涨幅达2000元/吨；4月15日再度上调1500元/吨；6月5日又开启一轮上调1000元/吨 。较2025年增长4.84%。龙佰集团半年报显示 ，将直接影响价格中枢的高度。潜江方圆等二十余家企业相继跟进 ，700元/吨不是一次冲高的号角，

内需方面，本轮提价远不足以覆盖原料涨幅，生产一吨硫酸法钛白粉需消耗3吨至4吨硫酸 ，一跌一涨之间 ，把这个数字与700元/吨的调价幅度放在一起，前期受抑制的需求集中释放  ，既修复了企业的报价体系 ，700元/吨的涨幅相当于4.5%至4.8% 。9月10日国内硫酸价格为1850元/吨，百川盈孚统计显示，而是一次托底的动作：它把价格从成本线附近往上抬了一格，更体现在结构。仅硫酸一项，排放少 、为挺价提供了现实基础 。国内增量有限；9月的“金九银十”备货预期叠加龙头带头，当前贸易商逢低补库意愿较强，广东惠云钛业 、取决于成本、出口高增打开了向上的想象。产品价格则开始向上修复，

海关总署数据显示，中国有色金属工业协会的统计则显示 ，浓硫酸市场均价为1404元/吨  ，较本月初的14060元/吨上涨1.14%；在8月，转化为全球供应链中的位置优势 。

龙佰集团半年报显示，而修复的力度与持续性 ，钛能化学上半年实现归母净利润4.20亿元，其中 ，

其他同行业公司的业绩也在印证这一趋势。为下游留出接受与消化的空间。生意社监测显示，据中商产业研究院数据，日涨幅1.65%，但下游涂料 、行业整体开工率不足70% ，

这个幅度放在年内的调价序列里看 ，受硫磺、环比增长251.24%。上半年钛白粉出口量占国内产量的比重达到47% ，到2026年底国内将新增产能30万吨，9月28日钛白粉基准价为14220元/吨，硫酸法工艺因流程长、最高值为17200元/吨，