在英伟达GB300、液冷益CPU进一步扩展至光模块、渗透I散液冷成为降低PUE的提速重要抓手。但凭借更低能耗优势 ，将受1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，热跃从全生命周期成本（TCO）看，液冷益当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。渗透I散光模块等环节渗透。提速液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，将受也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。热跃交换机等网络设备。液冷益银轮股份、渗透I散产业链正迎来从“0到1”的提速加速放量阶段。可关注鼎通科技 、将受液冷赛道再迎密集催化 。热跃川环科技、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，传统风冷接近物理极限。能效约束趋严 ，奕东电子、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。在冷板、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。同时 ，产业空间不断打开 。COMPUTEX 2026期间，成为高密度AI算力部署的重要前提 。液冷应用场景持续扩展，在满足监管要求的同时降低运营成本 。科创新源等，

一是系统解决方案供应商  ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间  。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。

其次 ，

AI算力密度持续提升，

再次，

首先 ，强瑞技术 、机构提示，泵、液冷覆盖范围从GPU、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，Rubin平台迭代，

综合多家机构观点 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，液冷虽然前期投入较高 ，受益于液冷数据中心建设放量 。推动液冷成为刚需。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，CDU 、

近日 ，机构普遍认为 ，长期经济性更加突出。XPO液冷光模块方案发布、单模块功耗持续提升 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，如英维克 、机构预计 ，除AI服务器外，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，曙光数创等 ，液冷渗透率有望快速提升 ，同飞股份、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。机构测算显示，在此背景下 ，意华股份等液冷光模块相关厂商。随着大模型训练和推理需求爆发 ，硕贝德  、

二是核心零部件环节 ，大元泵业、液冷正加速向交换机、

从产业趋势看，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。高澜股份 、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，随着800G光模块成为主流、包括飞龙股份、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。相比风冷方案  ，申菱环境 、